Fed-Chef Jerome Powell ist mit einem massiven Glaubwürdigkeitsproblem der US-Notenbank konfrontiert.APA/AFP/MANDEL NGAN

Noch seien die USA nicht in der Wirtschaftskrise angekommen, meint El-Erian. Es trübe sich bisher weder der Arbeitsmarkt noch die Verbraucherstimmung ein. Aber bald könnte das anders sein: “Ich glaube, die Wahrscheinlichkeit, dass die Vereinigten Staaten in den kommenden zwölf Monaten eine Rezession erleben werden, ist sehr hoch”, erklärt er gegenüber dem “Spiegel” – und nennt auch den Hauptschuldigen: “Die amerikanische Notenbank Fed hat die Inflation zu lange unterschätzt und sich auf fehlerhafte Vorhersagen verlassen.”

Vielen Menschen droht Jobverlust

Bereits im vergangenen Jahr hätte die Fed die Zinsen erhöhen müssen, um der Wirtschaft “eine sanfte Landung” zu verschaffen. “Aber das hat sie verschlafen. Jetzt muss sie die Zinsen aggressiv erhöhen und ihre Bilanz verkleinern, damit die Preise nicht noch schneller steigen, während sich die Wirtschaft abschwächt. Das sind schlechte Nachrichten – und es bedeutet für viele Menschen vielleicht sogar den Jobverlust.”

Mohamed El-Erian ist einer der mächtigsten Anleihemanager der Welt.Tim Rue/Corbis via Getty Images

Notenbank-Prognosen werden nicht mehr ernst genommen

Zurzeit sei die Geldpolitik schlicht unglaubwürdig, doch um zu funktionieren, benötige sie Glaubwürdigkeit. “Bis heute hat die Fed nicht erklärt, weshalb ihre Inflationsprognosen dauernd danebenliegen”, kritisiert Mohamed El-Erian. “Wenn sie neue Vorhersagen präsentiert, werden die Zahlen von vielen Ökonomen überhaupt nicht mehr ernst genommen, manche Kollegen nennen die Prognosen sogar ‘lächerlich’ oder ‘märchenhaft’. Selbst ehemalige Notenbanker gehen auf Distanz. Die Fed hat ein massives Glaubwürdigkeitsproblem.”

"Situation in Europa viel komplizierter"

Die Europäische Zentralbank wird von dem Top-Ökonom zumindest teilweise in Schutz genommen: “Im Gegensatz zur Fed hat die EZB wenigstens eingeräumt, dass sie die Inflation lange unterschätzt hat. Außerdem ist die wirtschaftliche Situation in Europa viel komplizierter, weil die Abhängigkeit von russischer Energie sehr viel höher ist.”

EZB-Chefin Christine Lagarde ist in einer noch schwierigeren Lage.APA/AFP/Daniel ROLAND

Die Notenbanken haben sich auf falsche Modelle verlassen

Auf die Frage, weshalb die Fed – und ebenso die EZB – mit ihren Prognosen permanent daneben lag, meint El-Erian: “Sie hat sich auf Modelle verlassen, die für eine Welt der mangelnden Nachfrage entworfen wurden – und nicht für ein knappes Angebot. Und sie hat nicht auf die Stimmen aus der Wirtschaft gehört. Vielen Unternehmern war früh klar, dass Teilemangel, fehlende Arbeitskräfte und Transportengpässe langfristige Probleme sind – aber die Fed ging immer noch davon aus, dass sich diese Probleme in Luft auflösen würden.”

Mohamed El-Erian wurde 1958 in New York als Sohn ägyptischer Eltern geboren. Er  ist ökonomischer Chefberater des Versicherungskonzerns Allianz und Bestsellerautor. Bis Anfang 2014 war er Chef der Investmentgesellschaft Pimco, einer Tochter der Allianz, und galt wegen seiner Investmenterfolge an den Finanzmärkten als Anlage-Guru.